Cesión de cuotas sociales
El régimen general de transferencia de cuotas sociales, presupuesto de toda compraventa de una SRL.
Derecho comercial · Guía práctica
Compramos (o vendimos) una empresa y aparecieron pasivos que las declaraciones no mencionaban
Compraste (o vendiste) una empresa a través de sus acciones o cuotas, y meses después del cierre apareció un reclamo laboral, impositivo o comercial que las declaraciones y garantías del contrato no mencionaban. El derecho argentino no tiene una ley específica de "reps & warranties", pero los tribunales comerciales vienen dándole plena eficacia a estas cláusulas dentro de las reglas generales del contrato.
Qué suelen declarar el comprador y el vendedor
En una compraventa de acciones o cuotas, el vendedor típicamente declara y garantiza que los estados contables reflejan fielmente los activos y pasivos de la sociedad, que no hay litigios ni reclamos además de los informados en los anexos de due diligence, que los aportes y contribuciones están al día, y que no existen contingencias distintas de las detectadas. Si aparece algo no declarado, el contrato suele obligar al vendedor a mantener indemne al comprador por esa pérdida.
Los mecanismos que protegen al comprador
El más habitual es la retención de una parte del precio: en un caso reciente, la Cámara Comercial reconoció el derecho del comprador a retener el pago de la última cuota del precio mientras estuviera en trámite un reclamo laboral que constituía justamente una de las contingencias que el vendedor se había obligado a indemnizar, sin que ello implicara todavía exigir el pago de una indemnización (que recién procede cuando la pérdida se concreta). Otros mecanismos frecuentes son el ajuste de precio posterior al cierre según los estados contables definitivos, y el seguro de caución para reemplazar garantías cuando una parte no puede constituirlas.
Qué prueba (y qué no) un pasivo oculto
No alcanza con que aparezca cualquier reclamo posterior al cierre: hay que analizar si esa contingencia existía y era desconocida (o no informada) al momento de la venta, o si nació después por causas ajenas a hechos anteriores al cierre. Los tribunales también analizan si el comprador tuvo acceso a la información durante el due diligence: lo que estaba razonablemente disponible y fue expresamente exceptuado en los anexos del contrato, en general, no habilita un reclamo posterior.
Distinciones que cambian el resultado
Contingencia detectada y exceptuada en el anexo no es lo mismo que Pasivo realmente oculto al momento de la venta
Solo el segundo, no informado ni previsible con la diligencia debida, habilita el reclamo de indemnidad contra el vendedor.
Retención provisoria del saldo de precio no es lo mismo que Reclamo de una indemnización ya exigible
La primera protege al comprador mientras la contingencia está en trámite; la segunda recién procede cuando la pérdida se concreta y se cuantifica.
Hecho generador anterior al cierre no es lo mismo que Hecho generador posterior, ajeno a la gestión previa
Solo las contingencias con causa anterior al cierre quedan, en general, dentro de la obligación de indemnidad del vendedor.
Cómo actuar
- Revisá con precisión las cláusulas de manifestaciones y garantías del contrato, y sus anexos de contingencias detectadas y exceptuadas.
- Determiná si la contingencia que apareció tiene causa anterior o posterior al cierre de la operación.
- Verificá si el contrato habilita la retención de precio mientras el reclamo está en trámite, antes de exigir directamente una indemnización.
- Notificá el "reclamo en trámite" en los plazos y formas que exige el contrato, porque suele ser un requisito para poder ejercer estos derechos.
- Cuantificá la pérdida real una vez que la contingencia se concreta, para reclamar (o defenderte de) la indemnización correspondiente.
Documentación para evaluar el caso
- El contrato de compraventa de acciones o cuotas, con sus cláusulas de manifestaciones, garantías e indemnidad.
- Los anexos de due diligence con las contingencias detectadas al momento de la venta.
- La documentación del reclamo o pasivo que apareció después del cierre (laboral, impositivo, comercial).
- Las comunicaciones entre las partes sobre la notificación del reclamo y el ejercicio de la retención, si corresponde.
Preguntas frecuentes
Compramos una empresa y seis meses después nos notificaron un juicio laboral por una relación no registrada que no figuraba en los anexos, ¿podemos reclamarle al vendedor?
Es un caso típico de pasivo oculto: si el hecho generador es anterior al cierre y no fue informado ni exceptuado en los anexos, el vendedor debería responder conforme a la cláusula de indemnidad pactada en el contrato.
Todavía no pagamos la última cuota del precio y apareció un reclamo que podría ser una contingencia cubierta, ¿podemos retenerla?
Si el contrato previó ese derecho para reclamos en trámite, sí: los tribunales han reconocido la retención provisoria del saldo de precio como una garantía legítima mientras se define la contingencia, sin necesidad de esperar a que la pérdida esté ya cuantificada.
Vendimos nuestra empresa e informamos expresamente en el anexo de due diligence un reclamo que hoy el comprador quiere cobrarnos como si fuera oculto, ¿tenemos que responder?
En principio no debería proceder: si la contingencia fue detectada y exceptuada expresamente en el anexo antes de la venta, no encuadra dentro de lo que habitualmente cubre la obligación de indemnidad por pasivos ocultos.
Fuentes oficiales
Para verificar lo que decimos, siempre con la fuente primaria a mano:
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